如家酒店私有化启动 收到携程等收购要约

　　6月12日，澎湃新闻从如家酒店集团（NASDAQ: HMIN）获悉，该公司收到多个机构和个人的私有化要约，宣布下一步将私有化。业内人士预计，如果此次私有化成功，如家将成为又一个启动从美国退市回到本土发展的中国概念股企业。

　　9年前，如家在美国上市，成为中国酒店业纳斯达克第一股。截至2015年3月31日，如家酒店集团（简称“如家”）旗下的五个品牌酒店在中国338个城市共有2661家酒店投入运营。2015年第一季度新开业70家酒店，381家酒店在建或筹建中。

　　如家于6月12日宣布，该公司董事会于6月11日收到由首旅酒店集团、宝利投资（首旅集团子公司）、携程网、沈南鹏（如家酒店创始人、联席董事长）、梁建章（如家酒店创始人、董事、携程网的兼CEO）、孙坚（如家酒店集团CEO、董事）（上述六个机构与个人以下统称为“买方集团”）联合署名的收购并私有化的非约束性提议函。

　　该函提议的私有化交易将针对除以上买方集团所拥有的股票以外的全部流通股票。其中每股美国存托股票（ADS）以32.81美元的价格进行收购，这一价格在该公司股票过去20个交易日的平均价的基础上，增加了20%的溢价。

　　目前，买方集团合计拥有如家约35%的股份。所有买方集团人员在此交易中的意愿为续持并获得全部如家酒店集团股票。

　　“这显示出如家创始股东和大股东对中国市场、民族品牌的信心、期待和共识。在当前的国际国内商业下，这应该是如家酒店集团战略转型发展的良好契机。”孙坚说，“从收购并私有化意向至其完成，将会需要一定的持续时间。可以肯定的是，如果此过程得以达成，如家现有的管理架构及人员都将保持稳定并良好的发展。”

　　目前，如家公司董事会已经组建了一个由三名无利害关系的董事组成的特别委员会，包括肯奈斯·高（Kenneth Gaw）、胡勇敏和亚瑟·王（Arthur M. Wang）。该特别委员会计划雇用一些法律和金融顾问来帮助评估此次交易。

　　具体到私有化进程、何时从美国退市、以及是否回归A股？如家表示暂时并没有时间表、也不能完全确定。如家董事会提醒投资者称，该公司刚刚才收到买方的非约束性协议书，还未就此次提议中的交易作出任何决定。目前如家董事会还无法确保最终会达成任何正式的协议，也无法确保会执行任何协议，更无法确定此次交易或其它任何形式的交易会获得批准和最终完成。

　　2015年第一季度的酒店入住率为79.3%，RevPAR（每间可供租出客房产生的平均实际营业收入）为人民币120元，同比下降5.5%。对此，该公司解释称主要受当前低迷的市场影响。

　　据如家公布的2015年第一季度的财务报告，截至2015年3月31日，如家今年第一季度总收入约为人民币14.7亿元，在公司之前给出的预测范围之内。第一季度调整后的归于股东的净利润约为人民币196万元（非美国通用会计准则）。2015年第一季度 EBITDA（税息折旧及摊销前利润）约为人民币1.77亿元（非美国通用会计准则），调整后的EBITDA（税息折旧及摊销前利润）约为人民币2.17亿元。

　　手纹乱

　　此前也有报道，自2008年在上海开出第一家和颐酒店，如家在中高端酒店市场的发展较为缓慢。对此，如家相关负责人6月12日接受澎湃新闻记者表示，如家自身发展潜力很大，目前在美国股市受到一定低估，受多方面因素制约，如家近些年的发展确实受到一些影响。

　　该负责人表示，“相信如果这次私有化成功，借助国内资本力量、买方集团的资源和优秀管理能力，如家的价值将能获得更大的发掘。”他同时表示，2015年如家将重点发力中高端市场。

　　国内股市如火如荼，此前已有多家中国企业宣布私有化，并将从美国退市。据澎湃新闻记者不完全统计，从4月至今短短两个多月，有8家互联网公司收到私有化邀约，包括中国手游、易居中国、淘米、久邦数码、学大教育、世纪佳缘等。另外，盛大游戏、完美世界等公司签署最终私有化协议，即将退市。

　　业内人士分析，十八届三中全会提出推行股票发行注册制，相比现在正在实行的审批制而言，注册制不但对企业的规模和盈利没有硬性要求，而且手续更加便捷。随着国内促进股市和金融市场发展的一系列政策的出台、实施，一些在美上市的中国概念股企业看到了回国的可能性，尤其是一些主要业务在国内市场的中概股更是加快了回归A股的步伐。